Quais os BDRs que brilham na bolsa em 2022? E quais os que mais perdem?

Analisei um total estrondoso de 796 BDRs e apenas uma minoria deles está no azul. Muitos já perderam mais de 50%! Oportunidade de entrada?

Por: Carlos Heitor Campani é pesquisador da Escola de Negócios e Seguros (ENS), PhD em finanças, professor do Coppead/UFRJ, pesquisador da Cátedra Brasilprev em Previdência e consultor de empresas e gestoras de Investimentos.

Olá, Pessoal! Conforme anunciei em minhas redes sociais (@carlosheitorcampani), passarei a escrever por aqui na sexta-feira (em vez de quarta-feira, como era antes) e a cada duas semanas. Precisei reequilibrar minhas atividades para dar melhor balanço à relação vida profissional vs. vida pessoal. Com o passar dos anos, aprendemos que cuidar da nossa saúde física e emocional é algo fundamental para que possamos ser um profissional de ponta e conseguir entregar tudo aquilo que de nós é esperado. Quantos casos de burnouts (síndrome do esgotamento profissional) você já não ouviu falar? Não tenha medo de sempre buscar esse equilíbrio e achar o seu ponto ótimo. Como líder da minha equipe de trabalho, busco sempre estimular a todos que assim o façam.

Hoje compartilho com vocês uma análise que fiz do mercado de BDRs da nossa bolsa. A análise contempla janeiro a maio deste ano. Baseado nos dados cedidos pela plataforma Quantum Finance, busquei todos os BDRs com dados disponíveis e encontrei um fabuloso número de 796 Brazilian Depositary Receipts. Destes, apenas sete são patrocinados: AURA33 (Aura 360), G2DI33 (G2D Investments), GPIV33 (GP Investments), NUBR33 (Nu Holdings Ltd), PPLA11 (PPLA Participations), STOC31 (Stone) e XPBR31 (XP). Um BDR patrocinado é aquele emitido pela própria empresa emissora do papel original e que serve de lastro. Já um BDR não-patrocinado é emitido e garantido por uma instituição financeira.

Atenção para a falta de liquidez no mercado de BDRs

Neste mercado, o investidor precisa estar muito atento ao que diz respeito à liquidez dos BDRs. Muitos deles passam dias sem ter ao menos uma negociação. Para se ter ideia, calculei que um BDR é negociado, em média, em apenas 53% dos pregões, (estatística apurada em 2022), ou seja, praticamente dia sim, dia não. É bem verdade que essa média é puxada para baixo por muitos BDRs que raramente negociam. Para se ter ideia, 227 BDRs foram negociados neste ano em no máximo um dia da semana na média.

Por outro lado, nem todos os BDRs sofrem com baixa liquidez: 227 deles (coincidentemente o mesmo número acima) foram negociados em 90% ou mais dos pregões deste ano. Ao todo, 52 BDRs tiveram negócios em todos os dias de pregão no ano, dentre eles BDRs de empresas bem conhecidas, tais como Zoom (Z1OM34), Uber (U1BE34), Spotify (S1PO34), McDonalds (MCDC34), Amazon (AMZO34), Coca-Cola (COCA34), Visa (VISA34), Bank of America (BOAC34) e Unilever (ULEV34).

De todos os 796 BDRs, o que mais impressiona é que apenas 92 (ou seja, menos de 12% deles) estão com rentabilidades positivas. A maioria, portanto, está sofrendo as consequências da desvalorização cambial e da queda das bolsas estadunidenses. Considerando todos os 796 BDRs analisados, a média de rentabilidade de janeiro a maio foi de -21,2%. Se considerarmos apenas os 227 BDRs mais líquidos, essa média cai um pouco mais (-26,7%), o que faz sentido: ativos ilíquidos, em tese, pagam um prêmio de risco por falta de liquidez.

Quais são os 18 BDRs líquidos que estão no azul em 2022?

Cabe mencionar que trabalhei com a rentabilidade total em reais de cada BDR, ou seja, considerando o efeito cambial, além de dividendos e eventuais splits, grupamentos, bonificações e demais eventos que podem acontecer. Em outras palavras, trabalho sempre com a rentabilidade que é recebida efetivamente pelo investidor na bolsa brasileira (em reais). A análise contempla os cinco primeiros meses do ano e minha definição de liquidez é simples: ter sido negociado em no mínimo 90% de todos os pregões do ano. Esta definição serve bem para a finalidade deste artigo, que é contribuir com investidores pessoas físicas de modo geral. Para fundos de investimento ou grandes investidores, o volume médio diário seria igualmente uma variável importante a ser considerada, pois um ativo pode ser negociado diariamente, mas em volumes irrisórios que não permitiriam a entrada de um grande investidor.

Chama a atenção que apenas 18 BDRs líquidos (de um total de 227, ou seja, cerca de 8%) se mostraram com rentabilidade positiva em 2022 no fechamento da última terça-feira (31 de maio). A lista encontra-se na tabela abaixo. Parabéns àqueles investidores que têm em suas carteiras BDRs como OXYP34D1VN34M1RO34MOSC34COPH34EXXO34 CHVX34.

18 BDRs LÍQUIDOS QUE ESTÃO NO AZUL EM 2022

PosiçãoTickerEmpresa% Dias com NegociaçãoRentabilidade
1OXYP34OCCIDENTAL PETROLEUM COR – OXYP3499,0%103,8%
2D1VN34DEVON ENERGY COR – D1VN34100,0%69,4%
3M1RO34MARATHON OIL COR – M1RO3497,1%68,3%
4MOSC34THE MOSAIC COMPANY – MOSC34100,0%38,9%
5COPH34CONOCOPHILLIPS – COPH34100,0%38,7%
6EXXO34EXXON MOBIL CORPORATIO – EXXO3499,0%38,6%
7CHVX34CHEVRON CORPORATIO – CHVX34100,0%30,9%
8V2MW34VMWARE INC – V2MW3495,1%10,4%
9B1SA34BANCO SANTANDER CHIL – B1SA3492,2%8,4%
10TLNC34TELEFONICA S – TLNC3499,0%8,2%
11KMIC34KINDER MORGAN IN – KMIC3490,3%8,1%
12B1TI34BRITISH AMERICAN TOBACCO PLC – B1TI34100,0%6,3%
13B1PP34BP PLC – B1PP3499,0%4,0%
14USSX34UNITED STATES STEEL CORPORATION – USSX3499,0%3,5%
15T2RM34TRIMBLE IN – T2RM3496,1%2,3%
16VRTX34VERTEX PHARMACEUTICALS INC – VRTX3498,1%2,2%
17MOOO34ALTRIA GROUP, INC – MOOO3494,2%0,3%
18L1DO34LEIDOS HOLDINGS IN – L1DO3491,3%0,2%

Quais são os 23 BDRs líquidos que perderam mais de 50% em 2022?

Olhei também a outra ponta do ranking e descobri que 23 BDRs líquidos (segundo o critério que adotei e expliquei acima) perderam mais de 50% de valor de janeiro a maio deste ano. Veja quem são na tabela a seguir.

23 BDRs LÍQUIDOS QUE PERDERAM MAIS DE 50% EM 2022

PosiçãoTickerEmpresa% Dias com NegociaçãoRentabilidade
1C2OI34COINBASE GLOBAL IN – C2OI34100,0%-78,7%
2U2ST34UNITY SOFTWARE INC – U2ST34100,0%-77,2%
3S2HO34SHOPIFY IN – S2HO3499,0%-75,4%
4NFLX34NETFLIX, INC – NFLX3498,1%-72,4%
5R2BL34ROBLOX CORPORATION – R2BL3499,0%-71,9%
6T2DH34TELADOC HEALTH INC – T2DH3496,1%-70,1%
7W1IX34WIXCOM LTD – W1IX3495,1%-67,9%
8C1OU34COUPA SOFTWARE INC – C1OU3490,3%-67,4%
9B2YN34BEYOND MEAT IN – B2YN3496,1%-66,9%
10T1WL34TWILIO INC – T1WL3497,1%-66,9%
11R1KU34ROKU INC – R1KU3499,0%-66,4%
12E2TS34ETSY INC – E2TS3493,2%-66,1%
13PYPL34PAYPAL HOLDINGS IN – PYPL3499,0%-65,8%
14O1KT34OKTA INC – O1KT3491,3%-65,4%
15PAGS34PAGSEGURO DIGITAL LT – PAGS34100,0%-65,4%
16D1DG34DATADOG IN – D1DG3490,3%-64,8%
17S1PO34SPOTIFY TECHNOLOGY S – S1PO34100,0%-63,2%
18S2EA34SEA LT – S2EA34100,0%-62,4%
19T2TD34THE TRADE DESK INC – T2TD3498,1%-62,0%
20P2LT34PALANTIR TECHNOLOGIES IN – P2LT3493,2%-59,9%
21A2MC34AMC ENTERTAINMENT HOLDINGS INC – A2MC3498,1%-56,8%
22NUBR33NU HOLDINGS LTD – NUBR3399,0%-55,2%
23T1AM34ATLASSIAN CORPORATION PL – T1AM3495,1%-54,4%

É isso, pessoal. Espero que este texto contribua para o melhor conhecimento de vocês acerca do mundo de investimentos. Muitos investidores só consideram ações em suas carteiras. Quem sabe BDRs não podem ajudar na diversificação dos seus investimentos? O atual momento não é bom para essa classe de ativos, mas sempre há a possibilidade de isto representar um bom ponto de entrada, ou seja, uma oportunidade. Analise sempre com calma e tenha uma estratégia que faça sentido para você. Jamais invista com a cabeça dos outros!

Convido todos vocês a se conectarem comigo no Instagram @carlosheitorcampani. Frequentemente abro caixinhas de dúvidas e adoro compartilhar conteúdo que julgo relevante, bem como ajudar da maneira que estiver ao meu alcance a cada um de vocês com conhecimento e muita educação financeira e de investimentos. Forte e respeitoso abraço a todos!

Artigos Relacionados